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许英博｜中信证券科技产业首席分析师

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前瞻｜Autodesk：CAD软件转型SaaS标杆

Autodesk是全球设计SaaS龙头，公司自2017财年开启SaaS转型以来，履历收入下降、利润承压的阵痛后，运营指标周全回暖，股价也自转型以来上涨跨越4倍。中期来看，公司成长性来自于现有非付费用户向订阅用户的转化、新用户获取、ARPS的提升等，而营销线上化、SaaS规模化等等带来的运营效率改善亦将带来公司盈利能力的提升，估值依旧具备增进空间。

风险因素：疫情导致短期项目交付延后、部分在推行项目商务条款重新签署等风险；并购后整合不及预期风险；新产品、行业垂直解决方案渗透不及预期风险；国际市场拓展不及预期风险；宏观经济下滑导致企业IT支出历久不及预期风险等。

王兆宇｜中信证券量化计谋首席分析师

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量化｜必选消费+科技打底，关注商贸零售、消费者服务等受益于疫情好转的可选消费行业：设置组合6月动态更新

基本面角度看，业绩仍为焦点关注点，估值作用相对弱化，长周期下掌握必选消费+科技的设置主线；手艺面、投资者行为角度看，模子的设置建议除必选消费、科技以外，还包含了商贸零售、消费者服务等受益于疫情好转的可选消费行业，可重点关注。

风险因素：模子风险；宏观、行业政策重大调整；市场预期大幅颠簸。

赵文荣｜中信证券设置首席分析师

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量化｜分红主窗口开启，关注分红对期指基差影响

由于国内市场的沪深300、上证50及中证500指数均为价钱指数。当股票分红泛起时，股票指数点位自然回落。因此，股指期货的价钱应该将分红因素体现出，我们才会看到在近年来5~8月股指期货泛起显著的贴水状态，且随着分红的竣事有所收窄。指数分红主要集中在6月、7月，届时应注重分红对股指期货基差的影响。

风险因素：本文仅做理论的测算，且现实投资中股指期货基差转变会受到多方面影响。

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